亚博是什么东西·A股市场到底在担心什么?未来有哪些政策值得期待?

2020-01-11 12:21:44

简介 : 一条无法被证实的传闻的威力,赤裸裸地展现出了A股市场的脆弱,市场对做空机制的反应也从另一个角度表明对监管层政策推出的期待。据期货日报记者了解,市场上对“双向交易”制度一直充满期待。在证监会主席的接力棒传递的关键节点,市场对这条谣言的反应也表明了对接下来新主席部署2019年监管政策的某些期待。赵晓霞还认为,未来上市公司并购的规定也有可能更加严格。

亚博是什么东西·A股市场到底在担心什么?未来有哪些政策值得期待?

亚博是什么东西,昨日上午盘中,一则传闻让沪深两市恐慌情绪直线上升,两市反应为迅速跳水。而后,随着午间证监会的官方辟谣,三大指数午后反弹,使跌幅有所收窄。

据相关数据显示,截至下午收盘,上证综指报收2594.25点,下跌0.11%;深证成指报收7551.30点,下跌0.50%;创业板指报收1243.59点,下跌1.28%。

一条无法被证实的传闻的威力,赤裸裸地展现出了A股市场的脆弱,市场对做空机制的反应也从另一个角度表明对监管层政策推出的期待。

虽有官方辟谣,但一则不实传闻能够在短时间内让股市迅速大跌,其影响不可小觑。

市场有些观点认为,在当前市场低迷,投资者信心不足、心理脆弱的现状下,不排除是相关利益机构故意传出谣言进行散播的恶意行为。

但中国国际期货投资经理李冰在接受期货日报记者采访时表示,若从专业投资者的角度看,这则消息其实很容易被识破。

“因为就目前A股市场而言,做空机制并不缺乏,只是各类工具多有交易限制,所谓的继续推出“做空机制”的说法其实很不专业,也不够客观。更专业的说法应该是完善更加灵活的双向交易机制和丰富双向交易工具。”李冰说。

对于昨日市场谣言的杀伤力如此之大,国都期货期货研究所总监罗玉认为,这值得所有资本市场的参与者进行反思。因为只有在健康的舆论环境下,资本市场才能实现进一步的发展,因此希望有关部门可以严惩造谣者,提高违法成本,保护市场环境。

市场做空机制仍待进一步优化

此次谣言中所提到的做空机制,其实近两年也曾多次被相关专家呼吁完善。

据期货日报记者了解,市场上对“双向交易”制度一直充满期待。但从总体上看,相较于成熟资本市场,我国A股市场的双向交易制度上尚不健全,仍有较大的创新和改革空间。其中,期指类比较成熟的衍生品工具,其结合现货后,期指策略较为丰富,是各公私募机构重要的投资工具,但目前交易仍受限制。此外,我国融资融券等个股工具虽已推出,在实际应用中却很难针对个股进行对冲。在期权方面,市场对更多指数及个股能成为期权标的也存在很多呼声。

“如果能够完善当前我国国内的做空机制,那么将改变目前股市只可做多而缺乏做空工具的现状。”格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞对期货日报记者说。

在厦门大学经济学院副教授韩乾看来,做空机制有利于多空双方充分博弈,促进一级市场和二级市场上的定价合理化。另一方面,做空机制还能促进正反向套利行为,有效加强市场监督的力量。

一德期货宏观经济分析师肖利娜也表示,如果有做空机制的存在,在股票下跌的过程中,排除一些资金量较大的机构会蓄意做空来获利的情况存在,一些私募、基金等基于对其估值和本身价值的判断会接空单买入,一方面可以提高流动性,另一方面有利于股价稳定。综合来看,市场对做空机制的改革期待较大。

但结合当前我国股市的情况,赵晓霞认为,我国市场的散户数量较多,机构投资者占比还不像国外的成熟市场,推出个股做空机制客观上会让散户更难生存,所以我国A股市场目前完善做空机制的条件还不够成熟。

韩乾也表示,虽然从市场长期发展看来,进一步完善做空机制可以促进多空双方共同博弈,会大大提高流动性,但是何时以及如何有序推进做空机制的发展需要综合流动性以及市场走势等方面一起考虑。

谣言四起,2019年资本市场改革创新点有哪些?

在证监会主席的接力棒传递的关键节点,市场对这条谣言的反应也表明了对接下来新主席部署2019年监管政策的某些期待。

对于股市来说,韩乾对记者表示,未来,监管层是否会出台更多能够加强投资者信心、增强市场流动性的措施,包括引导资金重新有序进入市场,以及加强金融市场的对外开放力度等都将对股市接下来的发展产生深远的影响。

那么接下来,面临资本市场的新挑战,市场对资本市场改革新政策的期待点都有哪些?

肖利娜在接受期货日报记者采访时表示,首先比较明确的是在科创板加快推动的基调上,尽快落实设立科创板并试点注册制的战略部署。其次是在全球经济承压,金融市场表现趋弱的背景下,在减少交易阻力、增强市场流动性方面,如何引导中长期资金入市也是新主席面对的一大战略问题。

李冰还表示,除了要重点推进科创板上市以外,去年下半年股权质押的频繁爆雷并没有被拆掉,引发市场风险的事件仍有可能爆发,因此严监管、立制度、化解风险仍将是监管重点。而结合新主席前期的工作背景,在资本市场监管过程中新主席或将借鉴商业银行的风险控制管理理念来管理资本市场风险。

赵晓霞还认为,未来上市公司并购的规定也有可能更加严格。“最近A股的商誉减值风险很大,有公司业绩大变脸加上商誉减值,这说明了当初一些上市公司在进行并购时过于冒进。未来,通过过于激进并购想造成上市公司业绩增长假象的行为将会大受遏制。”

从做空机制方面来说,上述市场人士对期货日报记者表示,做空机制的推出是必要的,但目前市场对其诉求不是特别强烈,预计在引入新投资者、A股市场更加成熟以后,会引入相应的做空机制。

注:本文有删节

乖巧自觉!萌娃等妈妈回家趴护栏写作业:不想浪费时间